尊龙凯时·(d88)人生就是博

　　港股三大指数齐涨◈◈◈，恒生指数涨1.19%◈◈◈，盘中一度升破26000点来到了近4年新高◈◈◈，而此前一直在25000点附近震荡◈◈◈。

　　业绩期后腾讯◈◈◈、阿里巴巴股价持续走高◈◈◈，尤其阿里巴巴◈◈◈，业绩期后在零售和AI两大业务上频繁释放“大招”◈◈◈。

　　伴随着内外流动性环境改善◈◈◈，科网股盈利压力释放◈◈◈，以及近期成交热度增长等迹象显露◈◈◈，港股市场或已经具备进一步反弹◈◈◈，突破年初高度的趋势◈◈◈。

　　大型科技股走势纷纷反弹◈◈◈，阿里巴巴-W涨3.35%◈◈◈，京东涨3.32%◈◈◈，小米集团-W涨2.65%◈◈◈，腾讯控股涨1.54%◈◈◈。

　　腾讯股价盘中最高来到627元/股续创年内新高麻美◈◈◈，而阿里股价再次突破140元/股◈◈◈，离年内新高仅一步之遥◈◈◈。

　　据知情人士透露◈◈◈，此次业务调整涉及本地生活服务领域的重大布局◈◈◈，包括重启口碑网以及高德地图开展自营团购业务◈◈◈，旨在重新构建本地生活消费决策体系◈◈◈，对标大众点评等行业巨头◈◈◈。

　　口碑网创立于2004年◈◈◈，在2008年被阿里收购后◈◈◈，先后历经雅虎中国◈◈◈、淘宝◈◈◈、支付宝◈◈◈、饿了么和高德等不同业务线◈◈◈，多次经历暂停和重启◈◈◈。

　　想象一下◈◈◈，从高德地图开始◈◈◈，未来阿里的产品服务延展到本地生活（吃喝玩乐）◈◈◈、酒店差旅的可能性◈◈◈，几乎完全深入美团腹地◈◈◈，因此今天美团跌了不少◈◈◈。

　　与此同时◈◈◈，AI这块阿里近期也推出了重磅模型◈◈◈。旗下通义千问已推出Qwen3-Max-Preview（Instruct）◈◈◈，参数量达到1T◈◈◈，为其迄今为止最大的模型◈◈◈，在中英文理解◈◈◈、复杂指令遵循◈◈◈、工具调用等维度实现了显著增强◈◈◈，同时大幅减少了知识幻觉尊龙凯时 - 人生就是搏!◈◈◈。

　　在过去的二季度期间◈◈◈，阿里云业务增长与资本支出◈◈◈，基本兑现了年初预期◈◈◈。其在AI+云的资本开支达386亿元◈◈◈，创历史新高◈◈◈。阿里云收入增长继续加速至26%◈◈◈，创三年新高◈◈◈，AI相关产品收入已连续8个季度实现三位数同比增长◈◈◈。

　　据Omdia发布《中国AI云市场◈◈◈，1H25》报告显示◈◈◈，2025年上半年◈◈◈，中国AI云市场规模达223亿元◈◈◈，阿里云占比35.8%◈◈◈，位列第一◈◈◈，市场份额高于2到4名的总和◈◈◈，凭“AI全栈”继续引领市场发展◈◈◈。

　　可以说◈◈◈，从AI基建层到应用这块◈◈◈，阿里巴巴是科网股AI价值重估的典型◈◈◈。但一旦对标海外谷歌◈◈◈、微软等云服务厂商的轨迹◈◈◈，阿里目前的走势却还仅仅是个起点◈◈◈。

　　随着政策逐步落地◈◈◈，叠加模型能力持续迭代◈◈◈、AI成本进一步下降◈◈◈，中国AI渗透率有望加速提升◈◈◈，科网股必将迎来进一步重估◈◈◈。

　　消息面上◈◈◈，国家药监局组织起草《处方药网络零售合规指南(征求意见稿)》◈◈◈，现向社会公开征求意见◈◈◈。征求意见稿提出◈◈◈，药品网络零售企业应当经药品监督管理部门批准麻美◈◈◈，依法取得药品经营许可证◈◈◈，严格遵守法律◈◈◈、法规◈◈◈、规章◈◈◈、标准和规范◈◈◈。

　　地产及物业管理股迎来反弹◈◈◈。碧桂园涨27.45%◈◈◈，龙湖集团涨6.06%尊龙凯时 - 人生就是搏!◈◈◈，万科企业涨3.58%◈◈◈，华润万象生活涨6.09%◈◈◈。

　　上周麻美◈◈◈，继北京和上海之后◈◈◈，深圳在9月5日晚发布了楼市新政尊龙凯时 - 人生就是搏!◈◈◈，对非核心区域(除福田区◈◈◈、南山区◈◈◈、宝安区新安街道外的所有区域)限购进行了大力度放松◈◈◈，同时商贷利率不再区分首套房与二套房◈◈◈。

　　此外◈◈◈，现货黄金价格涨势不止◈◈◈，目前已成功突破3650美元/盎司◈◈◈，引导今日黄金股走高◈◈◈。赤峰黄金涨11.55%◈◈◈，万国黄金集团涨10.18%◈◈◈，山东黄金涨7.20%◈◈◈。

　　与此同时◈◈◈，美联储降息预期“箭在弦上”◈◈◈，市场对美联储货币政策调整的关注度持续升温◈◈◈，如何布局港股是多数投资者所关心的麻美◈◈◈。

　　上月美联储主席鲍威尔的表态显著转鸽◈◈◈，释放出对宽松货币政策的倾向◈◈◈，市场对美联储后续降息的预期进一步升温◈◈◈。

　　本月◈◈◈，当美国大幅低于预期的8月非农数据公布后◈◈◈，市场预期9月FOMC会议的降息概率几乎为100%(89%概率降25bps◈◈◈，11%概率降50bps)◈◈◈，年内累计降息75bps的概率大幅攀升至73%◈◈◈。

　　对于新兴市场而言◈◈◈，降息将释放更多流动性◈◈◈，外资也有望进一步流入中国资产◈◈◈，尤其是港股市场◈◈◈，成为推动港股上行的动力◈◈◈。

　　8月中旬以来◈◈◈，香港金管局积极采取措施◈◈◈，承接银行港币供给◈◈◈，并不断回收流动性◈◈◈，有效缓解了市场流动性紧张的局面◈◈◈。

　　还可以观察得到◈◈◈，近两月香港银行间同业拆借利率（Hibor）在快速上行后逐步趋于稳定◈◈◈，市场资金利率水平回归合理区间◈◈◈。美元兑港币汇率为7.79◈◈◈，也远离弱方兑换保证◈◈◈。这为港股市场的稳定运行提供了有利的流动性环境◈◈◈。

　　内外流动性环境的积极变化◈◈◈，说明港股市场流动性趋紧状况已经得到了边际改善◈◈◈。这一改善将有助于降低港股市场的融资成本◈◈◈，提升市场活跃度◈◈◈，为港股市场的反弹提供有力支撑◈◈◈。

　　1-3月港股强势表现领先A股和美股◈◈◈。由AI驱动的恒生科技指数成为市场当之无愧的赢家◈◈◈，相关科技互联网企业股价大幅上涨◈◈◈，带动恒生指数实现阶段性高点尊龙凯时 - 人生就是搏!◈◈◈。得益于AI技术的快速发展以及相关企业在AI领域的布局和突破◈◈◈，市场对科网股的关注度和投资热情空前高涨◈◈◈。

　　在对等关税政策实施后◈◈◈，中国市场虽也出现一定程度的修复◈◈◈，但美股尤其是科技龙头企业◈◈◈，在超预期的业绩推动下快速创出新高◈◈◈。反观港股市场◈◈◈，恒生科技指数始终未能修复3月底的高点◈◈◈，整体表现相对疲软◈◈◈。

　　从7月至今◈◈◈，A股市场后来居上◈◈◈，在流动性驱动下◈◈◈，科创板块行情火爆◈◈◈，A股整体表现跑赢港股和美股◈◈◈，而港股则在高位震荡整理◈◈◈，结构性行情已经崭露头角◈◈◈。

　　这一阶段港股互联网巨头的盈利压力已经在4月以来被市场预期充分定价◈◈◈，财报公布后靴子落地◈◈◈，成为“利空出尽”时刻◈◈◈。

　　京东◈◈◈、美团◈◈◈、阿里三家大厂在外卖与闪送业务上虽然均出现大幅低于预期◈◈◈，美团受到拖累最大◈◈◈，但业绩披露后股价迅速调整◈◈◈。

　　而在AI领域中麻美◈◈◈，从资金开支到商业应用◈◈◈，阿里巴巴◈◈◈、腾讯麻美尊龙凯时 - 人生就是搏!◈◈◈、百度◈◈◈、快-手等互联网巨头延续了年初的AI叙事◈◈◈，相关业务从探索期逐步走入盈利阶段◈◈◈。

　　值得一提的是◈◈◈，尽管港股通互联网ETF(513040)◈◈◈、恒生科技ETF易方达(513010)标的指数年内大幅跑赢纳斯达克指数◈◈◈。

　　从估值看◈◈◈，目前港股通互联网指数23.91倍◈◈◈、恒生科技22.19倍的市盈率◈◈◈，低于全球同类指数◈◈◈，也处于历史较低水平◈◈◈。纵向来看◈◈◈，低于近5年以来7成的时间◈◈◈。横向来看◈◈◈，远低于纳斯达克指数◈◈◈。

　　最后是资金面的边际改善◈◈◈。当前港股市场的成交活跃度已经处于历史较高水平◈◈◈，市场交易热情持续高涨◈◈◈。

　　上周港股日均成交额3572亿港元◈◈◈，环比增加769亿◈◈◈，处于近三年97.4%分位数◈◈◈。截至今年8月◈◈◈，今年港股市场平均每日成交金额为2473亿港元◈◈◈，与去年相比◈◈◈，增长幅度达到87%◈◈◈。

　　今年前9个月◈◈◈，南向资金均保持净买入态势麻美◈◈◈，且净买入规模不断扩大◈◈◈。截至9月8日◈◈◈，南向资金今年以来净买入额达1.03万亿港元◈◈◈，这一数字相当于2024年全年总额的127%◈◈◈。

　　今年港股涨幅领跑全球◈◈◈，万亿资金南下扫货◈◈◈，资金借道ETF涌入港股◈◈◈。比如◈◈◈，恒生科技ETF易方达(513010)年内吸金77.27亿元◈◈◈，港股通互联网ETF(513040)年内净流入资金18.07亿元◈◈◈。

　　港股作为全球估值洼地◈◈◈，恒指估值亦低于历史均值◈◈◈。随着未来基本面改善◈◈◈，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行◈◈◈。

　　但众所周知麻美◈◈◈，大多数科技◈◈◈、互联网龙头企业在港美股上市◈◈◈，直接投资境外市场对个人投资者来说◈◈◈，难度大◈◈◈、复杂度高◈◈◈，越来越多的资金通过相对高效◈◈◈、便捷的跨境ETF布局◈◈◈。

　　譬如恒生科技ETF易方达(513010)◈◈◈、港股通互联网ETF(513040)均为T+0交易◈◈◈，流动性好◈◈◈，就很适合建仓布局◈◈◈。

　　恒生科技ETF易方达(513010)一键打包中国科技核心资产◈◈◈，成分股深度聚焦AI产业链的上中下游◈◈◈。

　　港股通互联网ETF(513040)标的指数聚焦互联网平台经济◈◈◈，涵盖腾讯控股◈◈◈、阿里巴巴◈◈◈、小米集团◈◈◈、美团等大型互联网公司◈◈◈，前三大成分股占比超41%◈◈◈，锐度高◈◈◈，弹性大◈◈◈。

　　AI科技行情是全球的主线◈◈◈，这一轮国内外的行情演绎主要集中在人工智能上游的算力和硬件上◈◈◈，下游的AI应用在未来也会打开想象空间◈◈◈。而科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利◈◈◈，成为新的增长引擎◈◈◈。尊龙凯时-人生就是搏!◈◈◈，尊龙凯时-人生就是博中国官网◈◈◈，尊龙凯时人生就是博(中国)官网◈◈◈，